Spx opções de negociação eletrônica

Em resposta à demanda no exterior, o CBOE expande as horas de troca de opções do VIX, SPX amp SPXW Greg Bender gerencia as vendas de derivativos dos EUA e negociação para o Bloomberg Tradebook. Antes de ingressar na Bloomberg, a Greg negociou os mercados de futuros e opções como membro da divisão COMEX do New Yor. Veja o perfil completo dados-triggermanual data-placementbottom rolebutton tabindex0 data-original-título título Greg Bender. John Gardner é um comerciante de vendas de derivados de capital da Bloomberg Tradebook LLC. Assessorando clientes de compra e venda. Com mais de 15 anos de experiência comercial como especialista em opções no American St. Visualizar perfil completo dados-triggermanual dados-posicionamentobottom rolebutton tabindex0 título-título-título original John Gardner Gary Stone é o diretor de estratégia da Bloomberg Trading Solutions e um especialista reconhecido Na estrutura do mercado de ativos cruzados. Em 2017, a revista The Trade o nomeou um dos 100 mais famosos. Veja o perfil completo dados-triggermanual data-placementbottom rolebutton tabindex0 título-título-título original Gary Stone Inesperadamente aproximando-se de um mercado de 24 horas, no início deste mês, o Chicago Board Options Exchange (CBOE) apresentou uma sessão de negociação estendida para opções nos EUA Volatilidade de opções (VIX) e opções nos contratos mensais futuros do SampP 500 (SPX) e semanalmente (SPXW). Ao introduzir o horário de negociação alargado (ETH), o CBOE procura proporcionar aos investidores estrangeiros a oportunidade de ganhar com eficiência tanto para o mercado americano (SPXSPXW) como para a volatilidade do mercado dos EUA (VIX). A sessão estendida funciona de forma bastante diferente da sessão ordinária. Os contratos de futuros subjacentes são ativos durante o ETF CBOEs. O mercado de futuros da VIX na CFE (CBOE Futures Exchange) eo mercado de futuros do Índice SampP 500 na plataforma Globex da CME (Grupo CME). As sessões estendidas e regulares operam de forma diferente. O ETH é um ambiente comercial totalmente eletrônico, enquanto o horário de negociação regular é um mercado híbrido de briga eletrônico aberto. A sessão da ETH tem vários provedores de liquidez nomeados, Lead Market Makers (LMMs), para ambos os produtos, bem como processamento de pedidos complexo via CBOEs Complex Order Book (COB) e complexo Order Auction (COA). A ETH também pode acomodar membros para enviar ordens emparelhadas para execução (ou seja, cruzar ou bloquear) através do mecanismo de negociação chamado AIM (Mecanismo de Melhoria Automatizada). Para obter mais informações sobre como o AIM funciona, sinta-se à vontade para entrar em contato com nossos Consultores Executivos. Os protocolos de correspondência variam dependendo do contrato de opção. Vamos primeiro olhar para o Contrato de Opções VIX: os participantes podem trocar as opções mensais (SPX) e semanais (SPWX) no Índice SampP 500 durante a ETH. Como as opções VIX, a ETH opera de forma diferente do RTH. Vejamos as opções semanais do índice SampP 500. As opções mensais do Índice SampP 500: Bloomberg Tradebook suporta a negociação de sessões prolongadas do CBOE com equipes de Execution Consultants globalmente. Temos preocupações sobre o (montante) da liquidez e o potencial para os clientes serem expostos ao comportamento predatório nas horas de negociação estendidas. Estas são as mesmas preocupações que temos nas ações dos EUA no pré-mercado estendido. Por exemplo, não oferecemos algoritmos de pegging no pré-mercado dos EUA devido ao potencial da ordem que está sendo descoberta e caminhou. Na ETH, até que a liquidez se acumule e nossos Consultores de Execução e Grupos de Pesquisa Quantitativos entendam o comportamento da liquidez e da interação eletrônica, nós apenas oferecemos capacidades de pedidos limitados. Os clientes poderão colocar pedidos passivos e varreduras agressivas através do preço limite. Os clientes continuarão a ter acesso ao conjunto completo de algoritmos de execução de opções do Tradebooks na sessão regular. Aviso: as opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Esta publicação está escrita para fins educacionais e de discussão apenas para investidores institucionais qualificados. Você deve falar com um Consultor de Execução sobre como usar opções e algos de execução para agregar liquidez de ações e determinar se opções e esta estratégia são adequadas para você, sua empresa e seus objetivos de investimento. O documento de divulgação de risco de opções pode ser acessado no seguinte endereço da Web: opções de limpeza em publicações-caráter-riscos. jsp ou contate-nos em 212 617 3917. Certifique-se de ter lido e entendido antes de entrar em qualquer transação de opções. Para obter mais postagens sobre as mudanças no mercado de opções: clique aqui para ler os livros comerciais 24 de fevereiro: Opções dos EUA Resposta comportamental do lado da compra para a liquidez cambial Clique aqui para ler os livros comerciais 16 de março: comerciantes de ações à procura de liquidez de ações podem encontrá-lo nas opções Mercado Clique aqui para ler o livro de livros comerciais 23 de março: Como você pode responder às opções de liquidez das opções dos EUA Clique aqui para baixar o Guia de livros sobre os benefícios da Peg to Volatility Greg Bender é um consultor de execução de derivativos para o Bloomberg Tradebook. Ele tem sede em Nova York e é responsável pela cobertura de clientes de buy-side e sell-side globalmente que comercializam os mercados de derivativos listados. Antes de ingressar na Bloomberg, a Greg negociou os mercados de futuros e opções como membro da divisão COMEX da New York Mercantile Exchange e como membro da American Stock Exchange. Ele é membro da Associação de Técnicos de Mercado e possui a designação do Técnico de Mercado Chartered (CMT). John Gardner é um comerciante de vendas de derivados de capital da Bloomberg Tradebook LLC. Assessorando clientes de compra e venda. Com mais de 15 anos de experiência comercial como especialista em opção na American Stock Exchange com a Goldman Sachs e suas subsidiárias, a John é excepcionalmente qualificada para ajudar os clientes a conceber, implementar e analisar estratégias de negociação simples e complexas de hedge e estratégias de negociação de derivativos. Ele também possui uma extensa rede de relacionamentos com fornecedores de liquidez de opções, ações e ETF que lhe permitem criar uma execução de ordem eficiente e superior. Gary Stone esteve com a Bloomberg desde 2001. Como diretor de estratégia, ele é responsável pela descoberta de produtos inovadores e únicos e formando relações estratégicas para Tradebook. Ele começou como analista sênior antes de ser nomeado Diretor de Trading Research amp Strategy em 2004, adicionando o desenvolvimento do Tradebook às suas responsabilidades em 2007. Em 2017 ele foi nomeado um dos 100 melhores profissionais mais influentes nos mercados de capitais pela revista The Trade. Atualmente, Gary está atuando no Comitê Consultivo da Estrutura do Mercado de Patrimônio do novo SEC8217s. Como é bom sua Execução Comercial Eu leio em seus blogs que seu instrumento de IC subjacente preferido é RUT. Com que frequência você obtém bons preços de execução com o RUT se espalha, é difícil para mim obter o quotmid-pricequot. Você tem alguma sugestão sobre os preços de execução Resposta curta: eu não sei o quão bom as execuções são.0160 Isto é principalmente devido ao fato de eu negociar opções que não são muito liquidas. Eles são opções de baixo volume, e eu não tenho comparação dados. Detalhes: O meu corretor (IB) anuncia que eles conseguem excelentes preenchimentos e oferecem evidências. Eu escolho acreditar nelas. Contudo, I39m tem certeza de que ele se aplica apenas a uma única opção (sem spreads) que possui muito fluxo de ordem pública.0160 Minhas negociações quase certamente estão sendo feitas com fabricantes de mercado, ou algum outro comerciante profissional, e eu só posso obter um bom preenchimento quando eles estão dispostos a fornecê-lo. Eu nunca tento obter o ponto intermediário em meus spreads de crédito ou condores de ferro, e estou feliz em obter 10 centavos pior do que o meio do ano de 1960. Eu irei até 15 ou 20 centavos pior do que o ponto médio 8211 se eu tiver 39 o spread para modificação de risco Ou quando eu quero sair para reduzir o risco.0160 Ao coletar o lucro, eu tenho mais paciência. Ao negociar com os fabricantes de mercado, não sei como podemos saber o que estão pensando ou como valorizam o comércio específico que estamos tentando fazer. Às vezes, ao vender vega (por exemplo), os fabricantes de mercado são vega curtos e Estão dispostos a pagar para obter um positivo vega.0160 Quando isso acontece, podemos obter o ponto médio 8211 ou mesmo melhor 8211 para vender posições com vega positiva. Se estiver negociando 100 lotes, os fabricantes de mercado terão algum incentivo para examinar nossas ordens e procurar uma cobertura apropriada que lhes permita levar o comércio. Quando os clientes trocam 1- ou 5 lotes, pode não valer a pena que os MMs passem qualquer momento com a oferta ou a oferta. Conduzido é que seus computadores são configurados com parâmetros que exploram spreads.0160. Em outras palavras, eles Os computadores e os algoritmos que eles estabelecem, fazem as decisões de negociação.0160 Se isso é verdade, nunca podemos julgar o quão bom o preenchimento é 8211, mas nunca será bom.39 Você pode inserir a mesma ordem com vários corretores e ver qual entrega A melhor execução.0160 Eu suspeito que isso é uma perda de tempo, mas é uma pesquisa e você pode descobrir um caminho que economiza dinheiro significativo 8211 se você tiver tempo e paciência para fazer essa tentativa. Minha única sugestão útil é saber exatamente o que você está disposto a pagar (ou coletar) para o comércio e não ir além desse limite. Eu compreendo que 39knowing39 o limite é difícil 8211 especialmente quando não temos idéia do verdadeiro spread de bidask Para o nosso trade.0160 Um dos graves defeitos com a negociação eletrônica é que os clientes não conseguem ver o mercado real (dentro). Nós apenas vemos os mercados publicados, e esses são inúteis. Opinião lateral: 0160 Quando entramos em ofertas e oferece sem uma visão clara do mercado real, então estamos nos tornando fabricantes de mercado de facto.0160 Nós colocamos nossas cartas na mesa e outros podem levar ou rejeitar o nosso trade.0160 Obrigado.0160 Bom questões. Fran 12312018 às 8:59 AM Olá, por que você troco opções de baixo volume. Eu só troco opções de espionagem, porque estas são as opções mais confiáveis ​​quando as coisas que don8217t funcionam tão bem (let8217s lembrar que pode desbloquear o choque) e eles permitem as melhores execuções quando as coisas Estão funcionando bem. I8217ve verificado com negociações reais que estas melhores execuções compensaram o aumento de taxas de opções SPY de negociação em vez de ES ou SPX8217s. Este é um tópico muito importante para se pensar. Feliz Ano Novo Mark e OFR amigos. Fran Fran, você está correto. Ao negociar, é preferível negociar opções com liquidez. Todos sabemos o quão importante é quando você quer fazer um ajuste ou sair de um comércio. No entanto, NÃO troco condores de ferro de 30 dias apenas para ter maior liquidez. Abro minhas posições 13 semanas antes da expiração e há um volume muito baixo nessas opções. Pelo menos isso é verdade para as opções RUT. Vou dar uma olhada nas opções SPY de 3 meses, mas as evitamos porque as comissões são 10x tão onerosas. Atenciosamente, prefiro 13 semanas, baixa liquidez do que o mês da frente, alta liquidez. It8217s apenas um trade-off da zona de conforto. PS Estou tentando contactá-lo por e-mail. Fran 12312018 às 10:36 Mark, falando em liquididade8230 Esta semana inteira eu estava tentando abrir um RUT IC 710720860870 como uma única ordem sem sorte. Minha última tentativa foi um limite de 2,30. Finalmente cancelei o pedido e criei um spread 710720 para 1,35. Ele vendeu quase que imediatamente, então entrei no 860870 para o .95 e novamente vendi dentro de um minuto ou dois. Resultado final: obtive o meu preenchimento 2.30, mas tive que percorrer. Você tem alguma ideia de por que meu IC didn8217t se encheu, mas dois verticais separados fizeram o Feliz Ano Novo, Jason Sandeep, 12312018 às 7:23 PM Mark, você estaria disposto a Elabore um pouco mais sobre esse comentário da sua postagem: 8220 Um dos defeitos sérios com a negociação eletrônica é que os clientes não conseguem ver o mercado real (dentro). Nós só vemos os mercados publicados, e esses são inúteis.8221 De nossas recentes discussões, você está ciente de minha frustração ao tentar trocar SPX, e talvez esse seja o meu problema. Eu assumi que a ampla expansão de bidask que eu vejo quando olho para as opções SPX é o mercado 8220true8221. Clique no botão na minha plataforma que permite ver os preços cotados na bolsa, e como seria de esperar o melhor lance e oferta na troca, é o que vemos na cadeia de preços da opção. Eu fiz um comércio de ida e volta no SPX, e isso foi feito no meio, e eu usei ordens de limite no meio para esses negócios. Uma das principais questões que tenho é o que aconteceria se eu fizesse esses mesmos negócios, mas colocava ordens de mercado 8211, eu seria preenchido com o mesmo preço que recebi com a minha ordem limite (o mercado 8220true8221 ou teria sido preenchido no Preços terríveis refletidos pelo enorme spread de bidask (o mercado 8220useless8221 que os comerciantes de varejo vêem) Se for o caso de o bidask que nós o investidor de varejo não é o verdadeiro spread, e que uma ordem de mercado provavelmente seria preenchida em 10, ou 15 ou 20 centavos de distância do meio, então isso faz uma enorme diferença. Em SPY, por exemplo, eu sempre posso colocar uma ordem de mercado e sei que vou conseguir um preenchimento instantâneo dentro de apenas alguns centavos do meio (no natural) . Como discutimos anteriormente, hoje procurei comprar um calendário SPY 127 e o comparei com o calendário SPX 1270 correspondente. O preço SPX no meio era melhor do que o preço SPY e teria sido mesmo se eu oferecesse até 25 centavos Mais alto para o SPX spread. Eu não fiz o comércio, mas Foi uma boa lição. Como sempre aprecio todos os comentários que você possa ter, Feliz Ano Novo, s Jason, Tudo o que posso fazer é adivinhar. Minha explicação é que você trocou com dois fabricantes de mercado diferentes. Um gostou da propagação de chamadas e o outro gostava das põr. Mas ninguém gostou da combinação de spreads. It8217s é mais provável que a combinação do preço de 2,30, juntamente com o tamanho do seu comércio (mesmo que eu não tenha idéia do que esse tamanho é) não foi suficiente para qualquer comerciante único para 8216want8217 o comércio e over-ride seu algoritmo de computador. Mais uma vez, acho que acho que os comerciantes acham que não vale a pena o seu tempo para incomodar com muitos dos pedidos enviados por nós, o comerciante do varejo. Se ele não for o suficiente para ser ocupado pelo software, então ele não é bom o suficiente para negociar. Feliz Ano Novo Sandeep, o mercado amplo não é o verdadeiro mercado. É o mercado projetado para idiotas de saque que entram em ordens de mercado. Se você pudesse trocar no meio, então você já sabe que o mercado visível não é o verdadeiro mercado. O que mais evidências você poderia precisar Se você inserir uma ordem de mercado, o computador é 8216 inscrito8217 para obter um preenchimento 8216 neste instante.8217 Não procura cotações, não busca melhorias no mercado, ele simplesmente compra e vende. Não há chance de esperar e ver se alguém vai morder no meio. That8217s por que você deve usar ordens limitadas. Os enchimentos seriam terríveis com pedidos de mercado. Com a SPY, os mercados são apertados e uma ordem de mercado não pode ser muito prejudicada. Don8217t esqueça que 2 centavos de distância do meio com SPY é exatamente o mesmo que 20 centavos de distância com o SPX. A diferença real é o custo de comissão extra da trading SPY. Essas coisas devem ser discutidas com seu corretor, mas não tenho certeza de que eu confie no representante do serviço ao cliente para conhecer a resposta correta. HNY sandeep 01012017 às 7:50 PM Obrigado Mark, isso acende um pouco um pouco para mim. A óbvia questão de acompanhamento é como um investidor de varejo descobre o que é o verdadeiro mercado. Da minha experiência e seus comentários, presumo que a única maneira de fazer isso é testar o mercado com ordens limitadas e ver o que acontece. Eu também presumiria que, se um investidor de varejo quisesse negociar dizer 10 contratos em SPX ou RUT, seria melhor percorrê-lo com uma oferta para talvez 2 contratos no primeiro e, em seguida, com base em se isso preenche rapidamente ou não preencher Todos usam essas informações para ajudar a determinar lances para o resto da ordem. Atenciosamente, s A melhor maneira de obter o verdadeiro mercado é chamar seu corretor e mandá-los para o piso de negociação e pedir uma cotação. Estes dias, eles provavelmente irão rir de você e se recusarão a fazê-lo, a menos que você troque tamanho suficiente para que valha a pena. Aqui está a VERDADE. Temos comissões extremamente baixas. Temos preenchimentos instantâneos. Podemos inserir pedidos via computador, em vez de telefone. Temos acesso fantástico à informação. Utopia de It8217 para o comerciante de varejo. UTOPIA. Não há tantos anos atrás não tivemos NENHUMA. Pagamos comissões pesadas para negociar e não fazemos ideia do mercado (sem computadores), a menos que enviássemos um corretor para perguntar. Então, e se você não pode descobrir o verdadeiro mercado sem entrar em um pedido, o custo de ter todos esses benefícios. A idéia de 2 lotes é tola e você não saberia nada. Se você está negociando uma série ativa, e eu suponho que você seria, então as ordens publicas aleatórias para comprar e vender aparecem com freqüência. Seu 2-lote poderia ser facilmente retirado por um desses e você nunca saberia se um fabricante de mercado negociava com você ou se era um excelente preenchimento 8211 que não pode ser repetido. Ou talvez o futuro de repente mudou de direção e um MM tomou sua ordem. É uma perda de tempo para prestar tanta atenção a isso. Meu conselho 8211 considera isso o custo de fazer negócios. Lembro-me das opções de negociação quando o custo foi de 120 para um spread de 10 lotes. Hoje, você paga 14. Você está muito melhor, mesmo que você precise pagar outro níquel para o seu comércio. Mais conselhos: você é um iniciante. Passe seu tempo aprendendo algo útil. Olá, obrigado por manter este blog, seus comentários foram muito úteis para mim. Eu tenho comercializado cóndores desde abril usando SPY às 10 a 12 semanas do vencimento, vendendo o ataque curto em um delta de .2, visando a coleta de um prêmio de 1.10, resulta em posição longa em 4 pontos da posição vendida (ou seja, a venda Uma chamada 128 compre uma chamada 132). Faço ajustes parciais se o delta chegar a .35 reduzindo o spread para duas posições, reduzindo a posição ou convertendo-se para um calendário ou mesmo vertical. Eu tenho ganhado dinheiro, mas às vezes eu sinto como se eu talvez fizesse muitos ajustes (duas a quatro antes de fechar). Eu tento fechar as posições às 4 semanas até o vencimento. Eu achei que o 1 prêmio coletado me permite fazer ajustes ainda ainda tem lucro. Meu tamanho de posião geralmente é de 50 a 100 contratos por perna, mas neste momento acredito que o alcance de 4 pontos pode ser muito arriscado. Estou considerando reduzir minha exposição de uma propagação de 4 para um ou dois. Estou usando o site thinkorswim e descobri que se eu ficar com um delta de .2 para o ataque curto com um spread de dois pontos, então o prémio seria de cerca de 0,70 centavos, para ir a um delta de .3 em um único ponto, coletaria cerca de .50 centavos ou a um .4 delta um prémio de .7 centavos. Eu também estou considerando múltiplos condores com o mesmo mês de vencimento, como vender SPY call em 130 (curto) 131 (longo) e 132 (curto) 133 (longo), então, se SPY subir para atingir 130 rolar os 130 e 133 e vender o 131132 como Um movimento vertical ou mesmo do 133 a 129, então as posições se tornam verticais. Eu sou o mais confortável comercializado SPY, tentei usar o SPX uma vez e fui queimado esperando por comprá-lo para fechar o comércio e não tão líquido quanto o SPY. Marque as sugestões que você pode fornecer ou outros fatores que eu deveria considerar serem apreciados. Atenciosamente, Frank Feliz ano novo Frank, eu gosto das perguntas e do fato de que você está considerando seriamente várias alternativas. Há dois problemas para mim. A resposta que você procura exige uma grande quantidade de detalhes. Eu simplesmente não tenho tempo para dedicar a isso. Mas, mais importante ainda, eu respondi da minha perspectiva pessoal e você deve negociar verdadeiramente algo que se encaixa dentro da sua zona de conforto. Em resposta às perguntas, quero oferecer alguns conselhos que eu confie, que o ajudarei a encontrar as respostas. Procure uma postagem no blog com base em seu conjunto de perguntas na semana passada. RegardsUPDATE 1-CBOE arquivos para opções baseadas em SampP na nova plataforma CBOE lança especificação de contrato SPX diferente para a versão eletrônica SP2 SP2 estabelecida em dinheiro na p. m. Acordo CBOE diz que a nova versão do SPX pode trazer novos usuários para o C2 (Reformas, acrescenta comentários de analistas modifica a data de data anterior NEW YORK) Por Doris Frankel CHICAGO, 28 de fevereiro O operador de câmbio de opções CBOE Holdings Inc (CBOE. O) disse na segunda-feira que planeja lançar Um contrato adicional nas suas opções no índice Standard e Poors 500.SPX para sua nova plataforma eletrônica chamada C2. O pai do Chicago Board Options Exchange, cujos produtos baseados em índice são altamente populares e rentáveis, chamará a versão eletrônica de seu produto SampP 500 SPXpm, em um movimento destinado a ampliar sua base de clientes, afirmou. O CBOE, o maior mercado de opções dos EUA, apresentou uma declaração de regras à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos na segunda-feira e listará SPXpm após a aprovação. O novo contrato da SPX, que a CBOE disse oferecer aos clientes um outro pool de liquidez, é quase idêntico em estrutura ao produto SPX tradicional, com exceção de duas diferenças. Um deles é que será listado para negociação eletrônica em C2, o outro é que ele possui uma p. m. Valor de liquidação com base nos preços de fechamento no vencimento. O valor de liquidação tradicional de contratos de venda de SPX é derivado dos preços de abertura dos valores mobiliários componentes no dia do exercício. A adição de um novo contrato com especificações ligeiramente diferentes poderia eventualmente levar a um maior volume de negócios nos produtos SPX, disse Andy Nybo, chefe de derivativos da empresa de pesquisa TABB Group. Esta é uma concessão aos comerciantes do chão no CBOE para permitir que eles permaneçam relevantes no contrato SPX tradicional. As opções de índice, disponíveis exclusivamente no CBOE desde 1983 e conhecidas pelo seu ticker SPX, ainda são comercializadas principalmente face a face e não por computador. As opções SPX são o maior e mais negociado no CBOE, com volume total de mais de 175 milhões de contratos em 2018. Uma versão eletrônica do contrato era esperada há algum tempo, enquanto o lançamento de um segundo contrato SPX similar mas distinto Traz tanto positivos como negativos, o analista da Macquarie Securities Edward Ditmire escreveu em um relatório de pesquisa. Do lado positivo, o CBOE deve obter a aprovação da SEC mais rapidamente. Mas, por outro lado, a nova especificação do contrato torna as perspectivas para o produto menos seguras do que se a troca tivesse feito o contrato eletrônico, disse Ditmire. A especificação alterada introduz a possibilidade de que o SPX eletrônico não seja visto como um produto equivalente pelo mercado e, em vez disso, enfrentará o risco de conquistar a aceitação e a massa crítica, afirmou. Ditmire não espera que as duas versões do contrato sejam fungíveis. O C2, que iniciou suas operações no final de outubro, obteve 0,8 por cento do mercado de opções neste ano, de acordo com dados da Options Clearing Corp, que garante todas as negociações de opções listadas. Existem nove trocas de opções dos EUA. Alguns analistas previram que a listagem no C2 desencadeie um salto de volume, uma vez que permitirá que os comerciantes de alta freqüência - que negociam apenas em locais eletrônicos - novos acessos aos contratos. Isso permite que o CBOE tenha uma segunda plataforma para seus clientes e participantes do mercado e traga comerciantes de alta freqüência, disse Scott Morris, diretor de pesquisa quantitativa da empresa comercial privada Ronin Capital. (Reportagem de Doris Frankel Editando por Dan Grebler)